豐田集團將旗下核心子公司的收購報價上調(diào)15%，此舉將使該收購目標的估值升至6.1萬億日元（約合390億美元）。此次加價是豐田集團對維權(quán)股東埃利奧特投資管理公司訴求的妥協(xié)，后者此前曾抨擊該收購方案為“低價邀約”。
豐田汽車于本周三發(fā)布公告稱，已將其對未持有的豐田工業(yè)股份的收購報價，從2025年6月首次提出的每股16，300日元，提高至每股18，800日元。公告顯示，此次要約收購將于周四啟動，持續(xù)至2月12日。
此次加價較豐田工業(yè)最新收盤價高出4.3%，這標志著股東維權(quán)行動在日本市場取得勝利，也為該國后續(xù)更多同類維權(quán)運動提供了有力支撐。盡管近年來投資者推動日本企業(yè)改革的案例屢見不鮮，但此前從未有任何維權(quán)方敢于挑戰(zhàn)豐田這般體量的巨頭企業(yè)。
彭博情報資深汽車行業(yè)分析師吉田達雄表示：“報價上調(diào)并不意味著關(guān)于豐田工業(yè)估值的爭議就此終結(jié)。”
億萬富翁保羅?辛格旗下的埃利奧特投資管理公司等投資者，此前一直將初始報價視為主要爭議焦點。若此次加價能夠平息市場批評聲，那么豐田集團掌門人、豐田汽車董事長豐田章男，將向鞏固其家族創(chuàng)立的商業(yè)帝國控制權(quán)更進一步。
自2025年6月收購計劃公布以來，豐田章男領(lǐng)導(dǎo)的豐田集團就一直面臨巨大壓力，被要求提高收購報價。
根據(jù)收購方案，豐田工業(yè)將由一家特殊目的公司完成私有化，該公司的控股方為豐田章男擔任董事長的非上市房地產(chǎn)企業(yè)——豐田不動產(chǎn)。
豐田方面于本周三發(fā)布的聲明顯示，豐田不動產(chǎn)與豐田工業(yè)自去年12月起，就一直在磋商上調(diào)收購報價的相關(guān)事宜。
{jz:field.toptypename/}部分投資者此前曾嚴厲批評該收購方案，認為這是一筆“不公平交易”，既無視了中小股東的訴求，金沙電玩也與日本政府十年來推動企業(yè)提高透明度、保障經(jīng)營獨立性的政策導(dǎo)向相悖。
該收購要約原定于2025年12月啟動，但由于多國反壟斷監(jiān)管機構(gòu)的審批流程延遲，收購計劃被推遲至至少今年2月。
埃利奧特投資管理公司于2025年11月披露，已持有豐田工業(yè)5%的股份。數(shù)周后，這家美國基金已開始接觸日本本土的投資者與資產(chǎn)管理機構(gòu)，為其醞釀中的維權(quán)行動爭取支持。
彭博社整理的數(shù)據(jù)顯示，埃利奧特方面的核心論點是，該收購方案嚴重低估了豐田工業(yè)的價值——要知道，豐田工業(yè)自身還持有其他公司價值數(shù)十億美元的股份。
對這一收購交易提出反對意見的并非只有埃利奧特一家。
自2025年8月下旬以來，豐田工業(yè)的股價便一直高于收購報價，這一市場表現(xiàn)也預(yù)示著投資者早已預(yù)期收購方會加價。股價高于豐田不動產(chǎn)的要約價，也降低了中小股東出讓股份的意愿，因為他們在公開市場上能賣出更高的價格。
2025年8月，包括數(shù)家日本本土機構(gòu)在內(nèi)的二十多位投資者，聯(lián)名致函豐田工業(yè)與豐田汽車的董事會，指出該收購交易缺乏透明度，損害了中小股東的利益。
豐田工業(yè)是豐田集團的起家之本，正是這家企業(yè)孕育出了如今全球最大的汽車制造商。公司由豐田章男的曾祖父豐田佐吉創(chuàng)立，其子豐田喜一郎后續(xù)創(chuàng)辦了豐田汽車。如今，豐田汽車已成為日本規(guī)模最大的企業(yè)集團核心，同時也是全球銷量最高的汽車廠商。
豐田章男曾擔任豐田汽車首席執(zhí)行官長達14年，直至2023年卸任并轉(zhuǎn)任董事長一職。
豐田汽車現(xiàn)任首席執(zhí)行官佐藤浩司曾在2025年10月公開表示，豐田不動產(chǎn)當時并無上調(diào)收購報價的計劃。
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